9月下旬以来A股市场的调整令人猝不及防，截至10月29日，上证指数、创业板指过去1个月跌幅分别达到4.5%、19.8%。与此同时，红利类产品表现突出，同期中证红利指数逆势上涨1.97%，吸引了大量投资者关注。
红利资产持续受青睐背后不仅是震荡市避险一个逻辑，更重要的是A股上市公司的分红力度持续提升。Wind数据显示，截至10月28日，以股权登记日计算，年内已有3740家A股上市公司实施现金分红，合计22650.04亿元，与去年基本持平。而2023年至2025年，A股上市公司分红金额持续增长，分别为2.13万亿元、2.4万亿元、2.63万亿元。
除了上市公司分红总额稳步提高，全市场红利基金的分红频率和分红金额也大幅提升。Wind数据显示，截至2026年10月29日，全市场共210只红利基金，今年以来累计分红1118次，比去年同期增加79.7%；分红金额88.5亿元，相比去年同期增加了56.6%，均创历史新高。
Wind及基金定期报告显示，截至6月底，红利基金持有人户数合计1385.83万，可以说，今年以来红利基金的分红惠及持有人超过1300万。
红利资产VS大盘：11年7赢1平3输
在业内人士看来，红利资产备受关注已经有好几年了，近期市场震荡下跌，又强化了红利避险这一属性。
从长周期看，红利的防御价值具有历史数据支撑。2015年以来，中证红利指数相对沪深300在熊市、震荡市及弱复苏证伪年份系统性跑赢，仅在流动性驱动的成长牛市中跑输。2015年至2025年11年间，年度维度上，中证红利在11个完整年度中7次跑赢、1次基本持平、3次跑输。
元股证券:ygzq.hk2026年以来，截至10月29日，中证红利上涨0.78%，同期沪深300下跌-12.7%，红利再度跑赢。广发策略研究总结，红利跑输大盘通常对应地产周期回升或产业周期爆发两类场景，2025年红利跑输主要由AI上游产业周期爆发驱动。
从今年下半年的表现看，红利资产更是涨幅明显。Wind数据显示，截至10月29日，7月以来港股通央企红利指数、中证红利指数涨幅均超10%，反观同期，沪深300、创业板指数分别下跌18.83%和42.03%，红利资产防御属性充分显现。
上市公司分红格局重塑，带动红利基金分红大幅增加
震荡市避险只是红利资产在当下吸引力提升的一方面，分红频率、分红金额的持续提高则让红利资产吸引了大量配置型人群。
Wind数据显示，截至2026年10月29日，全市场共210只红利基金，今年以来累计分红1118次，比去年同期增加79.7%；分红金额88.5亿元，相比去年同期增加了56.6%，均创下历史新高。
红利基金分红频率、分红金额也大幅提升背后，是资产端的分红格局正在重塑。机构人士指出，当前A股分红有三个值得注意的变化。其一，分红从企业的“可选项”变成“必选项”：在政策引导、公司治理升级与中长期资金入市的多重推动下，A股正从“重融资”向“重回报”转型，分红的连续性与稳定性成为衡量公司质量的新标尺。其二，分红节奏从过去高度集中在6—7月，如今已分散为6—7月、9—10月、12—1月三个高峰，意味着分红不再是一年等一次，而是可以按月、按季规划的现金流。其三，高分红主体持续扩容。银行、石油石化、通信、非银金融四大行业贡献了近五成的分红金额，头部央企仍是压舱石。与此同时，传媒、食品饮料、医药生物、电子等行业的龙头也跻身高分红前列，分红力量正从周期资源向金融、科技、消费多点扩散。
分红生态的良性演进，夯实了红利类资产的内核和底气，也让红利基金有实力进行慷慨分红。天弘基金表示，在当前市场环境下，投资者更加关注现金流的稳定性和收益兑现节奏，红利资产在低利率环境与市场波动加剧的背景下，红利基金定期评估分红有助于改善持有体验，夯实其“现金流提供者”的角色。
红利指数表现也分化，天弘红利全家桶提供丰富选择
值得注意的是，红利资产并非同质资产。无论是今年以来，还是7月以来，不同红利指数的市场表现分化较大。Wind数据显示，截至10月28日，表现较优的上证红利指数7月以来已经收获14.72%涨幅，而深证红利同期下跌已接近10%，首尾涨跌差距近25%。
机构人士指出，红利指数的成分股结构差异，导致了震荡市下表现分化。例如，上证红利表现较好背后是其银行、煤炭行业权重合计超过五成，而两者今年以来表现较好；反观深证红利指数重仓家电、食品饮料板块，红利质量偏向消费，容易受消费板块拖累。不过，不适合以短期过往业绩简单类推后续红利资产表现。
考虑到红利内部赛道差异巨大，单一产品很难覆盖全部投资者需求。天弘基金的“红利全家桶”提供了丰富选择：目前9只红利方向的产品覆盖A股红利、港股红利、量化红利、行业红利四大方向，场内ETF与场外多份额并行。
风险偏好较低、追求底仓防守的投资者，可关注红利低波ETF天弘（159549），该产品适配低波动底仓配置需求；对应场外联接（A/008114、C/008115、Y/022980）执行月度评估分红，2026年以来已完成10次分红，截至2026年6月底持有人户数超91万户。其中A份额基金近六年年年正收益，获晨星五年期五星评级（业绩数据来源：基金定期报告；评级数据来源晨星，截至2026.9.30）。
希望把握央企市值管理、分红考核政策红利的投资者，可关注天弘中证央企红利50指数，该基金近一年业绩排名4/47（数据来源：银河证券，截至2026.9.30，基金类型为标准策略指数股票型基金(A类)），wind数据显示，截至10月28日，该基金今年以来累计分红达10次。持有人方面，wind数据显示，该基金上半年持有人数量增长超11倍，截至6月底持有人户数超过11万，受到市场资金追捧。
若投资者看重股息率本身，港股方向红利产品具备更强吸引力：截至10月29日，港股通央企红利ETF天弘跟踪的港股通央企红利指数股息率为5.83%、天弘恒生红利低波指数基金跟踪的恒生港股通红利低波动指数股息率为6.07%，股息率均处于近1年75%以上的高位。
此外，银行ETF天弘、天弘龙头家电指数覆盖更细分的行业赛道，双双获得晨星三年期或五年期五星评级，是把握银行、家电行业红利的便捷配置工具（评级数据来源晨星，截至2026.9.30）。
基金定期报告显示，截至2026年6月底，天弘红利全家桶产品合计持有人户数超108万。Wind数据显示，截至10月28日，天弘旗下9只红利基金（不同份额）年内累计分红73次、分红金额2.63亿元，惠及百万持有人群，较去年同期分红规模增长超5倍，亦大幅超过2025年全年0.7344亿元的分红规模。
配置思维投红利 分批建仓为宜
针对如何投资红利资产，红利低波ETF天弘基金经理沙川给出了多方面建议：
一是以配置思维为主，而非交易思维。配置思维追求长期股息收入，股价波动视为额外奖赏；交易思维试图赚取波段差价，容易被波动震出局。在市场震荡下跌期红利虽然常常有超额收益，但想通过短期交易把握依旧较难。
正配配资二是分批建仓，避免一次性重仓。红利资产虽波动相对较小，但仍会下跌。定投或分批买入可以平滑风险，降低择时压力。
三是坚持长期投资。红利资产底层公司竞争格局稳定，其实判断长期趋势并不难，难的是执行——在账户浮亏时能否坚持持仓。建议投资者需提前安排好现金流，避免因短期波动被迫卖出。
四是投资红利不必过度分散。市场上红利类指数众多，包括红利低波、央企红利、港股红利、自由现金流等。沙川认为，这些指数的基础收益来源都是红利因子，不同年份表现虽有差异，但长期看差异有限。他建议投资者选择2至3只即可，不必过度分散。
此外，有些投资者关注红利基金的分红频率，沙川表示，这取决于投资者对现金流的需求。需要现金流的可选按月或按季分红产品；不急需现金的可选择分红再投资，享受复利效应。
风险提示：观点仅供参考，不代表投资建议。历史业绩不代表未来业绩表现，市场有风险，投资需谨慎。指数基金存在跟踪误差。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。可投资港股通标的股票的基金，将面临需承担汇率风险、境外市场风险以及港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资者在进行投资前请仔细阅读基金的法律文件，并根据自身状况判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。
天弘中证红利低波动100ETF联接A成立于2019年12月10日，成立以来近6个完整会计年度产品业绩及比较基准业绩为2020年4.31%（-1.78%）、2021年22.54%（13.23%）、2022年1.85%（-3.65%）、2023年12.84%（8.33%）、2024年16.44%（12.14%）、2025年2.93%（-0.62%），业绩来自基金定报。历任基金经理：张子法（2019年12月10日-2021年08月14日）、陈瑶（2019年12月10日-2021年06月19日）、刘笑明（2021年06月19日-至今）。申购费：A类：申购金额M＜500万元时费率为1.00%，M≥500万元时为1000元/笔；C类：0.00%；Y类：申购金额M＜500万元时费率为1.00%，M≥500万元时为1000元/笔。赎回费：A类：持有期限N＜7天费率为1.50%，7天≤N＜30天费率为0.30%，N≥30天费率为0.05%；C类：持有期限N＜7天费率为1.50%，N≥7天费率为0.00%；Y类：持有期限N＜7天费率为1.50%，N≥7天费率为0.00%。销售服务费年费率A类：0.00%；C类：0.25%；Y类：0.00%。红利低波ETF天弘管理费率0.50%，托管费率0.10%。ETF申购佣金费率0.50%，ETF赎回佣金费率0.50%。
天弘中证央企红利50指数发起A成立于2024年7月2日，成立以来（截至2026.9.30）产品业绩及比较基准业绩为26.58%（14.36%）。2025年完整会计年度产品业绩及比较基准业绩为10.25%（7.01%），业绩来自基金定报。历任基金经理：贺雨轩（2024年07月02日-至今）。申购费：A类：申购金额M＜500万元时费率为0.60%，M≥500万元时为1000元/笔；C类：0.00%。赎回费：A类：持有期限N＜7天费率为1.50%，7天≤N＜30天费率为0.30%，N≥30天费率为0.05%；C类：持有期限N＜7天费率为1.50%，N≥7天费率为0.00%。销售服务费年费率A类：0.00%；C类：0.20%。
天弘富时中国A股自由现金流聚焦指数型证券投资基金-A类成立于2025年07月23日，成立以来（2025.7.23-2026.6.30）产品及比较基准业绩为-12.27%（-15.16%），业绩来自基金定报。历任基金经理：贺雨轩（2025年07月23日-至今）。申购费：A类：申购金额M＜100万元费率为1.20%，100万元≤M＜300万元费率为0.80%，300万元≤M＜500万元费率为0.40%，M≥500万元按1000元/笔收取；C类：0.00%。赎回费：A类：持有期限N＜7天费率为1.50%，7天≤N＜30天费率为0.50%，N≥30天费率为0.00%；C类：持有期限N＜7天费率为1.50%，N≥7天费率为0.00%。销售服务费年费率A类：0.00%；C类：0.30%。
天弘中证港股通央企红利交易型开放式指数证券投资基金及联接基金管理费率0.50%,托管费率0.10%。天弘中证港股通央企红利交易型开放式指数证券投资基金联接基金申购费：A类：申购金额M＜100万元时费率为1.00%，100万元≤M＜500万元时费率为0.60%，M≥500万元时为1000元/笔；C类：0.00%。赎回费：A类：持有期限N＜7日费率为1.50%，7日≤N＜30日费率为0.50%，N≥30日费率为0.00%；C类：持有期限N＜7日费率为1.50%，N≥7日费率为0.00%。销售服务费年费率A类：0.00%；C类：0.25%。港股央企红利ETF天弘管理费率0.50%，托管费率0.10%。ETF申购佣金费率0.50%，ETF赎回佣金费率0.50%。
天弘恒生港股通红利低波动指数型证券投资基金-A类成立于2025年03月18日，成立以来（2025.3.18-2026.6.30）产品及比较基准业绩为-6.09%（-7.22%），业绩来自基金定报。历任基金经理：沙川（2025年03月18日-至今）。申购费：A类：申购金额M＜100万元费率为1.20%，100万元≤M＜300万元费率为0.80%，300万元≤M＜500万元费率为0.40%，M≥500万元按1000元/笔收取；C类：0.00%。赎回费：A类：持有期限N＜7天费率为1.50%，7天≤N＜30天费率为0.50%，N≥30天费率为0.00%；C类：持有期限N＜7天费率为1.50%，N≥7天费率为0.00%。销售服务费年费率A类：0.00%；C类：0.30%。
天弘中证港股通高股息投资指数型发起式证券投资基金-A类成立于2024年09月24日，成立以来近5个完整会计年度产品业绩及比较基准业绩为2025年14.64%（12.44%），业绩来自基金定报。历任基金经理：胡超（2024年09月24日-至今）、杨恋令（2024年09月24日-至今）。申购费：A类：申购金额M＜500万元时费率为1.00%，M≥500万元时为1000元/笔；C类：0.00%；E类：0.00%。赎回费：A类&C类&E类：持有期限N＜7天费率为1.50%，7天≤N费率为0.00%。销售服务费年费率A类：0.00%；C类：0.20%；E类：0.40%。
天弘红利智选混合型证券投资基金-A类成立于2024年06月20日，近5个完整会计年度产品业绩及比较基准业绩为2025年4.03%（-1.27%），业绩来自基金定报。历任基金经理：杨超（2024年06月20-至今）。申购费：A类：申购金额M＜100万元费率为1.20%，M≥100万元按1000元/笔收取；C类：0.00%。赎回费：A类：持有期限N＜7天费率为1.50%，7天≤N＜30天费率为0.75%，30天≤N＜180天费率为0.50%，N≥180天费率为0.00%；C类：持有期限N＜7天费率为1.50%，7天≤N＜30天费率为0.50%，N≥30天费率为0.00%。销售服务费年费率A类：0.00%；C类：0.60%。
天弘中证银行交易型开放式指数证券投资基金成立于2020年12月11日，成立以来近5个完整会计年度产品业绩及比较基准业绩为2021年-0.97%（-4.41%）、2022年-4.44%（-8.78%）、2023年-2.37%（-7.27%）、2024年41.81%（34.71%）、2025年11.69%（6.79%），业绩来自基金定报。历任基金经理：陈瑶（2020年12月11日-至今）。天弘中证银行交易型开放式指数证券投资基金联接基金申购费：A类：申购金额M＜500万元时费率为1.00%，M≥500万元时为1000元/笔；C类：0.00%。赎回费：A类：持有期限N＜7天费率为1.50%，7天≤N＜30天费率为0.30%，N≥30天费率为0.05%；C类：持有期限N＜7天费率为1.50%，N≥7天费率为0.00%。销售服务费年费率A类：0.00%；C类：0.20%。银行ETF天弘管理费率0.50%，托管费率0.10%。ETF申购佣金费率0.50%，ETF赎回佣金费率0.50%。
天弘国证龙头家电指数证券投资基金-A类成立于2022年3月15日，成立以来近5个完整会计年度产品业绩及比较基准业绩为2023年-1.81%（-2.73%）、2024年23.19%（18.44%）、2025年14.00%（10.42%）。历任基金经理：沙川（2022年03月15日-至今），业绩来自基金定报。申购费：A类：申购金额M＜500万元时费率为1.00%，M≥500万元时为1000元/笔；C类：0.00%。赎回费：A类：持有期限N＜7天费率为1.50%，7天≤N＜30天费率为0.30%，N≥30天费率为0.05%；C类：持有期限N＜7天费率为1.50%，N≥7天费率为0.00%。销售服务费年费率A类：0.00%；C类：0.20%。
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